一、简答题：60 分

1、说明政策的时间不一致性(宏观 x 货银)：政策时滞+凯恩斯主义失灵+

相机抉择和单一规则的争论+卢卡斯批判的内容，这题不算难。

2、证明成本函数：(微观)投入两种的大于单独一种的情况加和。

3、当代资本主义员工分享剩余价值吗?

政经沦为送分题，及格必备，我的答案为：肯定论题+因为信用和资本市场发展产生股份资本等虚拟资本+虚拟资本是资本所以分享剩余价值+是工资新形式+但是是局部调整+实际工资率反而下降：因为技术管理劳动是复杂劳动所以剥削率实际上升+总结后果：加剧了劳动力市场的竞争、引起更多的相对过剩人口即失业。

4、显示性偏好判断消费束(微观)

显示性偏好2019年第一次考，会者不难难者不会，第一期的消费束(2，1)，价格束(6，3)第二期的消费束(1，2)，价格束(2，4)可能有偏差但是意思大概如此。

然后分为两期考察，显示偏好弱公里，判断出这个消费束和第一期矛盾，第一期显示 1号预算多于 2 号但选了 1，说明 1 效用高，第二期 1 预算下降了，2 增加了，反而选 2 了， 说明没有最大化。其实最好要画图。

5、社会融资规模和货币供应量的联系和区别(货银 x 宏观)

结合热点的题，联系主要谈了 3 点：都是流动性供应指标、都有顺周期性、主要区别从定义范围去谈：我写了 5 个要点，一个是社融范围更广。第二个是社融更强调行用体系。第三个是社融囊括到了表外中间业务和影子银行等。第四个是讲政策指导社融 主要是宏观审慎、Ms 主要是货币政策。第五个讲社融主要针对系统性金融风险指标。

二、计算 50 分

1、宏观 solow 模型 15 分

生产函数是一个 A 外生的 C-D 形式

三个问：推导动态方程、稳态资本存量、黄金律资本存量。(连续性的动态推导，还是取对数两边导，但考崩了没完整证出来)

梭罗模型可以直接套公式，中间证明过程可以跳步部分，结果出来就好。难度在推导过程。

第二题根据第一个求稳态、要求画图，背公式、背图的题目，最后五分钟写的

第三题继续套公式，黄金律稳态，最后两分钟写的，还要反求一个储蓄率，来不及了， 应该是代到前面某个可以消掉 k 的，s 关于一系列参数的式子，抢分的时候实在记不清了。

2、(微观)15 分

三个问：厂商成本函数、需求函数，利润函数

就给了一个函数 fx=根号(x-1)其他啥也没有，算三个函数，看函数的变量形式，应该要消去 x，成本函数 c(y，w)，题目中没有说 y 是啥，默认为 f(x)做了。第一题应该是做出来了，后面还是因为时间不够了，直观感觉应该要用slusky 方程，这张卷子的难度。。让我们好好算一道题不行吗。。

3、(投资学)20 分

股票 CAPM 和 DDM 计算资本成本 rs，分析两者为啥不一致一些数据：票面发行价 v=10，市场价 p=15，eps=1，D=0.4rf=4% 相关系数 0.5 rm=9%。股票标准差 1.96，市场标准差 1%。

第一题 capm 算，套公式，在贝塔这边拐了个弯，要用相关系数，和两个标准差来算。算出来了。8.9%

第二题用 ddm 算，少一个 g，没找到怎么算，感觉要用 p 和 v 的无套利(暗含假设了有效市场)反正 ddm 我列了公式 没算出来 rs。

第三题比较前两种 rs 为什么不一样，根据常识推了一下，应该是 capm 的 rs 更高，理由是 capm 算的 rs 包含了市场系统性风险溢价(这个我不确定，最后交卷前瞎写的)

三、论述题 40 分

1、15 分(宏观 x 货银)

当经济遭遇一个未预期到的负面供给冲击，如果不干预会怎样?政府政策能消除通胀 吗?财政政策和货币政策的不一致。

要点一：定义未预期到攻击冲击是成本推进的通胀。然后用 AD-AS 分析

要点二：不干预的情况，分长短期(SRAS 和 LRAS)和分预期(理性适应性)，画了图。

要点三：政策能消除通胀吗?还是分预期和长短期，然后政策类别也要分：需求政策可以、但收缩经济;供给政策可以且不收缩经济，但生效时间长。并分别画图说明。

要点四：财政货币政策，短期可以有效，中长期要看预期情况和政策可信性，结合菲利 普斯曲线方程和 AD-AS 来画图再总结一下。

2、25 分(政经)

商品价值到生产价格的转化，利润平均化的动因和条件、对社会资源配置的意义，对我 国深化体制改革借鉴。

要点一：价值转型理论，剩余价值转化利润，预付资本转化成本价格，然后再转化生产 价格。

要点二：利润平均化概念;动因答了价值规律驱使和资本逐利(等量资本要求等量利润) 平均利润有下降趋势所以要持续流动追逐利润空间。条件答了足够规模的资本积累+和资本自由流动市场自由竞争+流动成本低(这道题没时间了有点瞎写)

要点三：对社会资源配置的意义：写价值规律那个意义-优胜劣汰+产业结构调整+资源优化配置。

要点四：对我国深化体制改革意义：供给侧改革降低社会总成本提高利润率。制度建设 结构调整提高全要素生产率。促进要素流动降低资本流通成本。减税强化竞争机制发挥市场 作用减少无谓损失。(感觉是开放题，想到啥写啥)该要消去 x，成本函数 c(y，w)，题目中没有说 y 是啥，默认为 f(x)做了。