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　　国际商务硕士考研备考知识点：国际资本市场的吸引力

　　全球资本市场既有利于借款者，也有利于投资者。对借款者来说，全球资本市场增加了可借贷的资金供应量，降低了资金成本;对于投资者来说，提供了更广泛的投资机会，是投资者得以建立分散投资风险的国际性投资组合。

　　1.借款者的视角：较低的资金成本

　　国内资本市场的流动性不足，而在全球市场中，更广泛的投资者群体意味着借款者可以付出较低的代价来获得资金。资金成本是借入资金的价格，即借款者必须向投资者支付的收益率，也就是债权融资中的利率和股权融资中的股息收入与预期股票差价。

　　2.投资者的视角：分散风险

　　投资者在国际范围内进行分散投资组合，可以使其投资风险降低。

　　当一个投资者在其投资组合中增加股票的种类时，投资风险就下降了。最初这种风险的下降是非常迅速的，但不久之后下降的速度就会减缓。然后逐渐接近于市场系统风险。系统风险是指影响一国的所有企业的宏观经济因素，而不是影响某个企业的特定因素，导致一个股票投资组合的价值发生的变动。系统风险是一个投资组合中无法避免和分散的风险。如图所示，索尔尼克的一项经典研究得出的数据说明了这个问题，一个完全分散化的美国国内投资组合风险程度仅仅是一个典型的个股风险程度的27%。

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